Cementos Pacasmayo de Perú obtuvo US$ 230 millones con la emisión de ADR´s en la bolsa de Nueva York

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     Cementos Pacasmayo SA completó una Oferta Pública de Venta de acciones que le permitió recaudar US$ 230 millones tras colocar 20 millones de American Depositary Shares, equivalentes a 100 millones de acciones comunes, a un precio unitario de US$ 2,30. La emisión de las nuevas acciones, llevada a cabo en la bolsa de comercio de Nueva York, implicó un aumento de capital del 17,5%, alcanzando la compañía, de ésta manera, una capitalización bursátil total de más de US$ 1.312 millones. Luego de la operación, el Grupo Hochschild redujo del 63,92% al 52,69% su control accionario sobre la compañía cementera.

     Cementos Pacasmayo, que fue fundada en 1949, se convirtió así en la primera cementera peruana en cotizar en el NYSE, siendo la tercera empresa de capitales peruanos en listar sus acciones en el mercado estadounidense (Compañías de Minas Buenaventura, Credicorp Ltd).

     En los próximos días, los bancos colocadores de la emisión, podrán aumentar la operación al ofrecer 15 millones de acciones adicionales, lo que le permitiría recaudar US$ 34,5 millones más. Finalmente y con el objeto de mantener la relación entre acciones de inversión y acciones ordinarias tal cual está estructura su capital, Cementos Pacasmayo emitirá, con derecho preferencial, 13.574.929 acciones de inversión a US$ 2,30 cada una, recaudando, de colocarse totalmente, US$ 31,2 millones adicionales.

     Con las tres operaciones, Cementos Pacasmayo, recaudaría un total de US$ 295,7 millones, fondos que serán utilizados para financiar proyectos de largo plazo que tiene la compañía. Hasta el 2016 Cementos Pacasmayo debe invertir cerca de US$ 600 millones en proyectos de fosfatos, cemento, salmuera e ingeniería básica.

     Aproximadamente el 50% de los fondos obtenidos en la oferta, serán destinados a inversiones en bienes de capital con el fin de incrementar el negocio central de cementos,  inversiones que incluirán el incremento de la capacidad de producción de cemento de la planta de Rioja, que actualmente se encuentra funcionando casi a su capacidad total, y la construcción de un molino de cemento y un centro de despacho en Piura, la tercera ciudad más grande del norte del Perú.

     El otro 50% de los fondos obtenidos, serán destinados a desarrollar los proyectos de fosfato y salmuera que la compañía tiene en curso. Cálculos preliminares de las inversiones requeridas para desarrollar estos proyectos varían entre US$ 350 millones y US$ 400 millones para fosfato, y entre US$  250 millones y US$ 300 millones para salmuera.

Cementos Pacasmayo SA

     Cementos Pacasmayo fue constituida en 1949 en Lima, Perú, por un grupo de inversores privados que fundó la empresa para atender el mercado de cemento en la región norte del Perú. El Grupo Hochschild adquirió su participación inicial en la sociedad en el año 1956.

     Los orígenes del Grupo Hochschild se remontan a 1911. Después de la Primera Guerra Mundial, el Grupo Hochschild se expandió a Bolivia, donde desarrolló una participación significativa en el sector del estaño. En 1925, inició sus operaciones en el Perú.

     Durante las primeras décadas de operaciones, el Grupo Hochschild se centró en la comercialización de minerales, aunque más tarde comenzó a operar sus propias minas y otras sociedades industriales. Durante la Segunda Guerra Mundial, el Grupo de Hochschild fue un importante proveedor de estaño y otros metales para las fuerzas aliadas.

     Pacasmayo es el único fabricante de cemento de la región norte del Perú la que en el año 2010, representó aproximadamente el 23,3% de la población del país y el 15,5% de su PBI. De 2006 a 2010, el PBI en la región norte creció a una tasa promedio del 6,5% por año, en tanto que, para el mismo periodo, la producción de cemento y volumen de ventas de la compañía creció a una tasa promedio del 12,8% anual.

Evolución histórica

     A continuación se presentan acontecimientos clave en la historia la compañía.

     En 1957, comenzaron las operaciones con la instalación de la primera línea de clinker, con una capacidad de producción instalada de 110.000 toneladas por año. En 1966 y 1977, se adicionó una segunda y una tercera línea de clinker, respectivamente, lo que incrementó la capacidad de producción a 830.000 toneladas por año.

     En noviembre de 1984, las operaciones mineras e industriales del Grupo Hochschild en América del Sur se vendieron a Anglo American Corporation de Sudáfrica quienes, simultáneamente, vendieron las operaciones en el Perú del Grupo Hochschild, incluso su participación en Cementos Pacasmayo y sus predecesoras de Hochschild Mining plc, a un grupo de sociedades controladas por Luis Hochschild.

     En 1995, se inició la cotización de las acciones ordinarias en la Bolsa de Valores de Lima, actualmente bajo la clave de pizarra "CPACASC1".

     En 1998, Cementos Pacasmayo adquirió al gobierno peruano las instalaciones de Rioja, ubicadas en el noreste del Perú que contaba con una línea de clinker con una capacidad instalada de producción de cemento de aproximadamente 35.000 toneladas por año.

     En 2003, adquirió Zemex Corporation, una empresa estadounidense dedicada a actividades de minería no metálica y actividades industriales en los Estados Unidos de América y Canadá, que vendió  en 2007 mediante una serie de transacciones.

     En 2009, se constituye Fosfatos del Pacífico SA para explorar los depósitos de roca fosfórica que contiene la concesión Bayóvar en el norte del Perú, propiedad de Pacasmayo.

      En 2010, alcanzó una capacidad instalada total de producción de cemento de 3,1 millones en las plantas de Pacasmayo y Rioja, y completó la conversión del horno Waelz, modernizándolo para poder producir cal viva o calcina de zinc de manera intercambiable. Ese mismo año, Pacasmayo vendió sus concesiones mineras de cobre en la región central del Perú, conocidas como "Mina Raúl", que había sido previamente arrendada a un tercero, por un valor de US$ 28,0 millones.

     En 2011, se crea Salmueras Sudamericanas SA junto con Quimpac, la empresa de productos químicos del Perú, para desarrollar los depósitos de salmuera en las áreas combinadas de la región costera de Piura, en el norte del Perú.

     En diciembre de 2011, vendió una participación del 30% de capital de Fosfatos del Pacífico SA  a una afiliada de Mitsubishi para desarrollar los depósitos de fosfato en los campos de Bayóvar, en el noroeste de Perú.

Operaciones

     Pacasmayo posee dos plantas de producción de cemento (Pacasmayo y Rioja) situadas en el noroeste y noreste del Perú, respectivamente. Las instalaciones cuentan con una capacidad de producción de cemento anual de 3,1 millones de toneladas métricas. Asimismo cuenta con una capacidad instalada de producción anual de 240.000 toneladas métricas de cal viva.

     En el año 2010, el 92% de los envíos de cemento totales realizados por Pacasmayo, fueron de cemento embolsado, y sustancialmente todos ellos fueron vendidos a través de minoristas. El 8% restante del cemento fue vendido a granel o en envíos de bloques de concreto o concreto premezclado directamente a grandes sociedades de construcción.

     Las ventas minoristas apuntan tanto al segmento de la auto-construcción y sociedades de construcción que compran cemento para una variedad de pequeños trabajos de construcción, que incluyen proyectos residenciales, comerciales y de infraestructura de pequeña envergadura.

     Las ventas al segmento de la auto-construcción representaron aproximadamente el 64% de todas las ventas de cemento en 2009, el 59%, en 2010 y el 57% en los nueves meses finalizados el 30 de septiembre de 2011.

     Los proyectos de construcción privada, ya sea de gran o de pequeña envergadura, representaron aproximadamente el 21% de la totalidad de las ventas de cemento en 2009, el 25% en 2010 y el 25% en los nueves meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2011.

     Finalmente, los proyectos de construcción pública representaron el 15% restante de la totalidad de las ventas de cemento en 2009, el 16%, en 2010 y el 18% en los nueve meses cerrados el 30 de septiembre de 2011. Cada uno de estos segmentos ha aumentado significativamente durante estos periodos como resultado de las mejores condiciones económicas en la región norte del Perú.

Competidores

     El mercado local de cementeras está compuesto fundamentalmente por cuatro grupos empresariales distribuidos en siete empresas productoras de cemento: i) Cementos Lima y Cemento Andino, que atienden principalmente a las regiones del centro del país y pertenecen al grupo Rizo-Patrón;  ii) Cementos Yura y Cementos Sur, que operan en el sur del Perú y están vinculadas al grupo Rodríguez Banda; iii) Cementos Pacasmayo y Cementos Selva,  las cuales atienden principalmente a las regiones del norte del país y pertenecen al Grupo Hochschild; y,  iv) Cementos Inca, la cual destina su producción a la zona centro y pertenece a la familia Choy.

     Adicionalmente, existen importadores de cemento que abastecen esencialmente las ciudades de Lima e Iquitos. Además, durante los años 2010 – 2011 ingresarán cuatro nuevas compañías extranjeras con la construcción de sus respetivas plantas, cuya finalización esta prevista para el 2013 – 2014.

Nuevos Proyectos

     Fosfato del Pacífico SA: En el proceso de asegurar las canteras de materia prima para las operaciones de cemento, Pacasmayo adquirió, en el año 2007, una concesión de diatomita en un campo ubicado en Bayóvar, en el noroeste del Perú, donde, posteriormente, se descubrieron importantes depósitos de roca fosfórica. Según un estudio independiente realizado en agosto de 2011, este campo contiene un estimado de 541,4 millones de toneladas métricas de material mineralizado.

     Los concentrados de fosfato se venden básicamente como nutrientes fertilizantes para la agricultura, la que se seguirá beneficiando del creciente consumo mundial de alimentos impulsado por los mayores ingresos per cápita en los países emergentes.

     En diciembre del 2011, Pacasmayo vendió  el 30% de la participación en el capital de Fosfatos del Pacífico SA, a una afiliada de Mitsubishi Corporation &Co. Ltd., por un precio de compra agregado de aproximadamente US$ 46.1 millones. Mitsubishi es un comercializador líder de productos derivados del fosfato a nivel mundial. Con relación a la venta, Mitsubishi suscribió un contrato mediante el cual comprará la producción de 2 millones de toneladas métricas de fosfato mineral al año, teniendo la opción de comprar 0.5 millones de toneladas métricas anuales adicionales, en la medida que Fosfatos del Pacífico no decida venderla en al mercado Peruano. El contrato tiene un plazo 20 de años, con una opción para Mitsubishi para extender el plazo por 5 años adicionales una vez vencido el plazo inicial.

     Salmueras Sudamericanas SA: Pacasmayo tiene los derechos de concesión de campos en la región costera del noroeste del Perú que, contienen depósitos de salmuera. Recientemente se firmó un contrato con Quimpac SA, una empresa química del Perú, según el cual se conformó Salmueras Sudamericanas SA una empresa de la cual, la cementera,  posee una participación del 74,9% del capital, y Quimpac posee el 25,1% restante.

     Por este contrato, Pacasmayo aportará las concesiones de salmuera ubicadas en los campos de Ñamuc y El Tablazo, asumiendo el compromiso adicional de a invertir US$ 100 millones en el proyecto, mientras de Quimpac aportó sus concesiones de salmuera ubicadas en el campo Cañacmac contribuyendo, además, con aproximadamente US$  14,2 millones al proyecto para mantener su participación en el capital actual.

     La salmuera se utiliza para producir cloruro de potasio, óxido de magnesio, fosfato dicálcico, bromo y sal, que contienen una amplia variedad de usos industriales y agrícolas, tal como fertilizantes, alimento para animales y materiales de construcción.

Los accionistas

     Cementos Pacasmayo y Hochschild Mining plc juntas constituyen las dos sociedades del Grupo Hochschild que han operado en Latinoamérica durante los últimos 100 años. Hochschild Mining plc tiene personería jurídica en el Reino Unido y cotiza en la Bolsa de Londres desde 2006. Cementos Pacasmayo cotiza en la Bolsa de Valores de Lima desde 1995.

     A través de Inversiones Pacasmayo SA,  Eduardo Hochschild es propietario y controla, directa e indirectamente, el 67,47 % de las acciones ordinarias en circulación y el 33,79 % de las acciones de inversión en circulación sin derecho a voto de Cementos Pacasmayo. Con la combinación de ambas series de acciones, Inversiones Pacasmayo controlaba, previo a la emisión de ADR´s, el 63,92% del capital de Cementos Pacasmayo SA.

     El resto de las acciones están distribuidas entre Administradoras de Fondos de Pensión e inversores minoristas, tanto nacionales como extranjeros.

     Luego de la emisión de ADR´s realizada en la Bolsa de Nueva York, Inversiones Pacasmayo pasó a controlar el 52,69% de la compañía cementera.

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