El Estado chileno recauda US$ 984 millones con la venta de su participación en Aguas Andinas

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     El Estado chileno recaudó US$ 984,4 millones mediante la venta del 29.98% del paquete accionario de Aguas Andinas SA, la empresa de servicio de agua potable que mantenía a través de la Corporación de Fomento de la Producción (Corfo) conservando en su poder un 5% del capital. Con dicho porcentaje, el estado chileno conserva el derecho a veto sobre las transferencias de derechos de aprovechamiento de aguas y de concesiones sanitarias que la empresa eventualmente realizara.

     La operación de venta, que se realizó en base a un múltiplo de algo menos de 11 veces el Ebitda generado en el año 2010, valorizó el 100% de la compañía en aproximadamente US$  3.283,4 millones.

     La venta del 30% del capital de Aguas Andinas, se enmarcar proceso de venta de activos de firmas de agua potable, que impulsa el Gobierno del presidente Sebastián Piñera.

     Las acciones subastadas quedaron en manos de inversionistas institucionales locales en un 25%, inversionistas extranjeros con el 26%, mientras que el 49% fue adquirido por personas naturales e inversionistas chilenos.

     La firma sanitaria es el principal activo de Inversiones Aguas Metropolitanas, que a su vez es filial de la española Aguas de Barcelona (Agbar).  Corfo posee además, un 45,4% de la empresa de aguas Essal, un 43,4% de Essbio y un 29,3% de Esval.

     A diferencia de otras sanitarias, Aguas Andinas cuenta con concesiones y derechos de agua sin expiración.

Aguas Andinas SA

     Es la empresa de agua potable y alcantarillado más importante de Chile y una de las empresas más grandes de Sudamérica, en término de ingresos y clientes. La compañía provee el servicio de agua potable y alcantarillado a clientes residenciales, comerciales e industriales en la mayor parte de Santiago de Chile y en otras 26 localidades de la Región Metropolitana del gran Santiago y en 34 localidades en las regiones de Los Lagos y Los Ríos, lo que en conjunto con Santiago, cubre 3 de las 15 regiones en que se divide el país.

     Al 31 de diciembre de 2010, el número de clientes de Aguas Andinas con servicio de agua potable fue de 1.577.195, registrando un alza de 1,8% en relación al año anterior. En tanto, los clientes con servicio de alcantarillado fueron 1.549.983, lo que implicó un 1,7% de crecimiento respecto de 2009. A nivel consolidado, el número de clientes de agua potable llegó a 1.908.816 y de alcantarillado a 1.865.772. Del total de clientes de agua potable, un 8,5% equivalente a 162.322, correspondieron a clientes con subsidio.

Mapa de cobertura

     Aguas Andinas y sus filiales sanitarias abastecen de servicios de agua potable, alcantarillado y tratamiento de aguas servidas a más de 1,9 millones de clientes -entre residenciales, comerciales e industriales-, quienes representan una población estimada de más de 6,5 millones de habitantes a nivel consolidado. Esto la convierte en la principal empresa sanitaria del país y una de las más grandes de América Latina.

     Las zonas de concesión de Aguas Andinas y filiales abarcan un territorio de 70 mil hectáreas ubicado en la Región Metropolitana, más un área de 67 mil hectáreas emplazado en las regiones De Los Lagos y De Los Ríos en el sur de Chile.

     En la Región Metropolitana, la zona de concesión comprende la Cuenca de Santiago,  territorio ubicado en la depresión intermedia de Chile central, que limita al norte con la Cuesta de Chacabuco y al sur con Angostura de Paine.

     En las regiones X y XIV en el sur del país, la zona de concesión perteneciente a ESSAL incluye 33 localidades distribuidas en las provincias de Valdivia y Ranco en la Región De Los Ríos; y Osorno, Llanquihue, Chiloé y Palena en la Región De Los Lagos.

Inversiones

     Los planes de inversión de la compañía contemplan la construcción de una tercera planta de tratamiento de aguas servidas para la ciudad de Santiago, conocida bajo el nombre de planta Mapocho, un emisario interceptor entre las Plantas de Tratamiento de Aguas Servidas La Farfana y El Trebal, y una plataforma integral de tratamiento y disposición de biosólidos denominada El Rutal.

     Durante el ejercicio 2010, Aguas Andinas generó ingresos totales por US$ 702,9 millones, generando un Ebitda de US$ 426,7 millones.

     Los ingresos de la compañía derivan principalmente de la prestación de servicios regulados, los que comprenden la producción y distribución de agua, recolección, tratamiento y disposición de aguas servidas, cargos fijos y aranceles por desconexión y reconexión, las que en conjunto generaron, durante el año 2010, el 90,4% de los ingresos totales. En tanto que los servicios no regulados (análisis ambiental, venta de materiales y suministros) representaron, para el mismo año, el 9,6& del total de los ingresos.

     El factor más importante para la determinación del resultado de la compañía es la fijación de tarifas por los servicios regulados que la empresa presta. Dado su condición monopólica, las tarifas de la compañía son fijadas según la Ley de Tarifas de los Servicios Sanitarios, vigente en Chile desde el año 1988 lo que ha permitido desarrollar un alto nivel de estabilidad.

     Las tarifas son fijadas cada cinco años y durante dicho período, están sujetas al reajuste mensual de la inflación, siempre y cuando, las variaciones acumulativas desde el reajuste anterior sean iguales o mayores al 3%, calculado en referencia a varios índices inflacionarios.

     En los últimos tres años (2008-2010), las tarifas para el tratamiento y disposición de aguas servidas pasó de Ch$ 114,3 por metro cúbico en el año 2008 a Ch$ 132,2 por metro cúbico en el año 2010 y para el servicio de interconexión de Ch$ 115,7 a Ch$ 130,3 por metro cúbico en el año 2008 y 2010 respectivamente. Dicho aumento (15,7% y 12,6%) obedeció a ciertas presiones indexatorias pero, fundamentalmente, a la inauguración de un nuevo colector, que, mediante el aumento tarifario, permitió considerar la inversión realizada y compensar el servicio adicional.

     Recientemente la compañía finalizó el proceso de negociación para la renovación de tarifas para el período 2011-2015 el que concluyó con una disminución promedio del 0,2% para Aguas Andinas y aumentos de 9,6% para Aguas Manquehue y de 3,2% para Aguas Cordillera. Está pendiente aún, la determinación de las tarifas para Essal la que tendrá vigencia entre septiembre de 2011 y 2016.

     Debido a la base de clientes es relativamente estable y la gran mayoría del negocio se encuentra regulado con una estructura de tarifa pre determinada, la compañía ha mantenido históricamente una gran estabilidad a su operación, siendo que su Ebitda, expresado en término de sus ingresos, fue del 63,1%, 62,7% y 60,7% para los años 2008, 2009 y 2010 respectivamente.

Accionistas

     En junio de 2010, Suez Environnement Company SA adquirió indirectamente el 75,01% del total de acciones emitidas por Sociedad General de Aguas de Barcelona SA. Esta última, a través de distintas filiales que detenta al 100%, es titular de un 56,6% de Inversiones Aguas Metropolitanas SA, la cual, a su vez, es titular del 50,1% de Aguas Andinas SA. A consecuencia de lo anterior, desde el 7 de junio de 2010, el nuevo controlador de Aguas Andinas SA pasó a ser Suez Environnement.

     En el año 1999, la Sociedad Inversiones Aguas Metropolitanas, en aquel entonces conformada por  el Grupo Aguas de Barcelona (50%) y Suez (50%) había sido adjudicataria del 51,2% de Aguas Andinas, denominada en aquel entonces como Empresa Metropolitana de Obras Sanitarias (EMOS), a través del proceso de privatización de la compañía llevado a cabo en aquella oportunidad. Por dicha porcentaje, Aguas Metropolitanas pagó US$ 1.125 millones.

     Con una experiencia que se extiende por más de 140 años, Sociedad General de Aguas de Barcelona es la principal empresa privada de abastecimiento domiciliario de agua potable en España.

     En la actualidad, este holding constituido por 145 empresas y aproximadamente 10 mil empleados distribuidos en los cinco continentes, presta servicios a cerca de 25 millones de habitantes en todo el mundo. El Grupo Agbar es líder mundial y uno de los principales proveedores de tecnología asociada a la gestión del ciclo del agua.

Adquisiciones

     El 20 de julio de 2000, Aguas Andinas  adquirió el 99.99% de las acciones de la Sociedad Aguas Cordillera SA, la cual tiene por filial Aguas Los Dominicos SA En enero 2002 Aguas Andinas adquirió el control de Aguas Manquehue SA

     Con fecha 10 de julio de 2008, Aguas Andinas en conjunto con su filial Aguas Cordillera adquirieron de Iberdrola Energía de Chile Ltda. el 100% de los derechos sociales de la empresa Inversiones Iberaguas Ltda. (Iberaguas), sociedad que a esa fecha era titular del 51% del capital accionaario de la Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos SA (Essal). En igual período adquirió, a través de una oferta pública de adquisición de acciones, el 2,5064% del capital accionario de ESSAL, completando una tenencia total del 53,5064%.

     El costo de adquisición de ambas operaciones, había ascendido a un valor de US$ 161,9 millones.

Si Ud. está interesado en profundizar su conocimiento respecto de las empresas o sectores de actividad destacados en esta nota, por favor, le solicitamos contactarse a informesespeciales@diariodefusiones.com de modo de hacerle llegar una propuesta de trabajo para la elaboración de un estudio a tal efecto.

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