22.Feb.2011
Colombia - Minería -

El empresario brasileño Eike Batista acordó la compra del 80% de la minera Ventana Gold en US$ 1.517 millones

 

     Luego de dieciocho meses de duras negociaciones, AUX Canada Acquisitions Inc., perteneciente al empresario brasileño Eike Batista, alcanzó un acuerdo con los accionistas de la minera Ventana Gold Corp. para adquirir el 80% de la minera canadiense. Batista, a través de 63X Master Fund ya controlaba el 20% de la compañía. Con una oferta en efectivo de US$ 13,20 (C$13,06) por acción, un 3,4% superior a la realizada un año antes, la participación accionaria sujeta a la transacción quedó valorizada en US$ 1.517,04 millones, en tanto que por el 100% correspondieron US$ 1.896,3 millones. Adicionalmente, los accionistas de Ventana acordaron un break fee de US$ 44,4 millones en caso que el acuerdo no llegue a concretarse.

     La oferta aceptada implicó un premio de 30,2% respecto del precio de cierre de la acción de Ventana Gold del 16 de noviembre de 2010, día en que EBX Group, holding empresario de Eike Batista, anunció su intención de presentar una oferta por las acciones de la minera canadiense. Respecto del día del anuncio del acuerdo alcanzado (14-feb-2011), la oferta implicó un premio de apenas un 1,08% ya que la acción de la minera había cerrado en C$ 12,92.

     La actual oferta, tiene vigencia hasta el próximo 2 de marzo y requiere, para ser formalizada, que al menos dos tercios de los accionistas la acepten, excluyendo, en este cómputo, las acciones que ya son propiedad de Batista. Ventana puede, hasta la fecha señalada, intentar conseguir una nueva oferta que, de obtenerla, le dará el derecho a AUX Canada Acquisitions a igualarla.

 

     El proceso de negociación entre las partes, se inició en Noviembre de 2009 cuando Eike Batista realizó su primera oferta de C$ 12 por acción más acciones de la nueva compañía. Un año después, 17 de noviembre 2010, el empresario brasileño lanzó una nueva oferta, siendo en esta oportunidad de C$ 13,06 por acción, oferta que fue rechazada por los accionistas de Ventana.

     Luego de ello, y cambiando su estrategia de negociación, Batista a través de una oferta hostil, redujo su oferta inicial llevándola a C$ 12,63, lo que motivó al Directorio de Ventana a recomendar a sus accionistas de rechazar la misma por considerarla “inadecuada y oportunística” y no reconocer el verdadero valor de la compañía.

     Durante todo este período, el Management de la compañía minera, trató de conseguir otros inversores interesados en una posible adquisición, de modo de presionar a Batista para que mejore su propuesta. A pesar de las numerosas conversaciones mantenidas, ninguna otra oferta fue acercada, dándole camino libre a la compañía para aceptar la oferta realizada por el empresario brasileño.

     La ultima oferta realizada por Batista y que finalmente fuera aceptada, valuó en US$ 434 cada onza de las 3,5 millones que dispondría el proyecto La Bodega en Colombia. Dicha oferta implicó un múltiplo de 9.4 veces respecto del total de activos y 12,6x su patrimonio de Ventana al 31 de diciembre de 2010.

     A fines del año 2010, se confirmó la adquisición por parte de la minera canadiense Goldcorp de Andean Resources, compañía australiana cuyo único activo es la mina Cerro Negro localizada en la Patagonia (Argentina). Dicha operación implicó un pago (efectivo más acciones) de US$ 3,420 millones (C$ 3.600 millones) por reservas estimadas en 2.5 millones, lo que implicó una oferta de US$ 1.339 por onza. Esta transacción se hizo con múltiplos equivalentes a 11,2 veces el patrimonio de Andean y 21,9 veces el total de activos.

     El valor de las compañías mineras cuya actividad principal es la producción de oro, ha crecido en los últimos años, siguiendo la evolución de la cotización que ha tenido el mineral. Durante el año 2010, se realizaron 91 operaciones de compañías mineras que totalizaron casi US$ 27.000 millones como monto de transacción, mientras que en el año anterior se habían concretado 96 transacciones por US$ 5.700 millones.

Ventana Gold Corp.

     La compañía fue creada en el año 2006 bajo el nombre de Wildcat Silver Corporation para inmediatamente cambiar a su denominación actual. La compañía tiene el 100% del capital de 688287 BC Ltd, sociedad canadiense dueña de CVS Explorations Ltda que, a su vez, controla el 100% de Bodega Ventana Baja SAS, sociedades constituidas en Colombia que tienen los derechos sobre las propiedades mineras donde desarrolla su actividad.

Proyecto La Bodega

     El principal proyecto que desarrolla Ventana, cubre una zona de 880 y abarca los yacimientos La Bodega, Coloro, El Cuatro y La Baja, de los cuales la compañía minera detenta el 100% de sus derechos. Como se señaló anteriormente, las estimaciones de recursos a septiembre de 2010, dieron 3,5 millones de onzas, las que surgen con una graduación promedio de 3,9 gramos por tonelada de material trabajado.

 

     La mayoría de los recursos estimados, corresponden a la zona denominada La Mascota, pero tanto La Mascota Southwest y Footwall Patches tienen un alto potencial de expansión en virtud que aún no han sido perforadas suficientemente.

 

     Basado en los estudios técnicos realizados (43-101), La Bodega tendría una capacidad de producción de 7.500 toneladas por día, lo que daría una producción de 301.000 onzas de oro durante los primeros seis años de explotación.

     A lo largo de la vida útil de la mina, estimada en 14 años y considerando un precio de US$ 1.000 por onza de oro, US$ 17 por onza de plata y US$ 3.000 por libra de cobre, La Bodega generaría un flujo de fondos de aproximadamente US$ 1.400 millones que, dado una inversión del orden de los US$ 300 millones, daría una tasa interna de retorno (antes de impuestos) del 34%.

     Los mismos estudios, señalan un costo de US$ 322 la onza de oro obtenida y costos operativos de US$ 43,72 por tonelada de mineral. Se estima que la vida útil del yacimiento se extenderá a lo largo de 14 años.

Proyecto Cal-Vetas

     Cal-Vetas cubre una superficie de aproximadamente 3.700 hectáreas y se encuentra localizado a 400 kilómetros al norte de Bogota y a 40 kilómetros de Bucaramanga, capital del Departamento de Santander. Algunos trabajos parciales realizados han indicado que las alteraciones observadas en varias zonas del área, indicarían la presencia de condiciones favorables para la obtención de oro.

     La compañía estima realizar trabajos de perforación, en la zona denominada La Francia, durante el corriente año 2011, además de desarrollar, junto a las autoridades del lugar, toda la infraestructura necesaria, para facilitar las tareas de exploración.

 

 

 

 Ventana Gold Corp, proyecto La Bodega

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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