El grupo siderúrgico argentino Techint compró el 54% de Ferrasa de Colombia en US$ 74,5 millones

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A través de un aporte de capital realizado por su controlada Ternium, el grupo siderúrgico argentino concretó la adquisición de un 54% de la distribuidora y productora de aceros colombiana Ferrasa SA por la suma de US$ 74,5 millones. La operación contempló además, la adquisición del 54% de Ferrasa Panamá por US$ 0,5 millones. El acuerdo le dará acceso también al 100% del capital de Sidecaldas y Perfilamos del Cauca. Adicionalmente, los anteriores accionistas controlantes tendrán la opción de vender a Ternium, en cualquier momento, toda, o un porcentaje, de su participación del 46% en Ferrasa y Ferrasa Panamá, y Ternium tendrá la opción de adquirir de los anteriores accionistas controlantes, toda, o un porcentaje, de dicha participación, a partir del segundo aniversario del cierre.

El conjunto de las empresas colombianas adquiridas tienen ventas anuales cercanas a 300.000 toneladas (Ternium vende 8 millones de ton.) de las cuales el 70% son aceros largos y 30% planos y tubulares, utilizados principalmente en el sector de la construcción. Ferrasa Panamá es un procesador y distribuidor de productos largos, con ventas anuales de 8.000 toneladas.

Ferrasa es un procesador y distribuidor líder de productos largos y planos. Sidecaldas es una planta productora y laminadora de productos largos alimentada a base de chatarra, con una capacidad anual de producción de aproximadamente 140,000 toneladas.   Perfilamos del Cauca manufacturan tubos de acero soldados, perfiles y vigas.

Ferrasa SA

Aceros Ferrasa fue fundada en enero de 1963. Tiene presencia en las principales ciudades de Colombia (Medellín, Barranquilla, Montería, Manizales, Bogotá y Cali).

En tan solo dos años, Ferrasa pasó de ser importadora y distribuidora de acero a productora con proyección internacional. Compró activos en Colombia y Panamá, y trazó un ambicioso plan de crecimiento.

A comienzos del año pasado, la comercializadora de aceros Ferrasa, una de las mayores importadoras del sector en el país, le compró a Casa Luker los activos productivos de Acerías de Caldas S.A. (Acasa), con el objetivo de fortalecerse en el negocio siderúrgico e integrar sus operaciones. Esto, con el ánimo de competir en mejores condiciones con las empresas locales y con Votorantim y Gerdau, las multinacionales brasileñas que entraron a Colombia tras la adquisición de Acerías Paz del Río y del Grupo Diaco, respectivamente.

Pero esta no fue su único movimiento. A la compra de Acasa le siguió la adquisición de Aceros Transformados de Panamá (ATP) por US$ 3 millones,  la apertura de una filial en ese país y un plan de inversiones adicionales por US$ 7 millones.  El objetivo de esta adquisición, respondió a los altos crecimientos que venían  registrando en el PIB y la construcción en dicho país, así como establecer una base para atender el resto de Centroamérica. La incursión de Ferrasa en el exterior también obedecía a la necesidad de proveer productos y servicios a empresas colombianas y extranjeras que participaban en las obras de ampliación del canal de Panamá. La empresa había definido  como regiones estratégicas no solo a Centroamérica sino también la región andina y el Caribe.

Ferrasa buscó integrarse verticalmente para encontrar sinergias y desarrollar mercados que le permitan alcanzar en 2017 ventas por más de US$ 1.000 millones. Sin embargo, el desarrollo de la estrategia se da en uno de los momentos más complejos del sector, no solo en Colombia sino en el mundo, cuando los precios del acero se desplomaron a raíz de la crisis internacional en 73,3%, ubicándose en US$400 por tonelada, después de haber alcanzado un tope máximo de US$1.400 en septiembre de 2008.

Ferrasa es la mayor importadora de acero del país, con más de 145.000 toneladas de acero al año en más de nueve líneas de producto. Además, distribuye aceros de algunas compañías nacionales con las que tiene negocios, y a través  de Perfilamos del Cauca, produce cerca de 35.000 toneladas de tubería estructural al año.

La estrategia de la compañía fue la de adelantar un proceso de integración vertical hacia atrás, porque sus directivas consideran que la importación y transformación de aceros no es suficiente para cumplir con los objetivos trazados ni para competirles a las multinacionales, que cada día ganan mayor presencia en el mercado nacional.

La compra de Acasa fue un primer paso para lograrlo. En tan solo dos años, Ferrasa pasó de ser importadora de acero a una gran productora con proyección internacional. Sus ventas se incrementaron de $250.000 millones en 2007 a $800.000 millones el año pasado y la expectativa es aumentar la participación en el mercado con las nuevas apuestas. De hecho, la llegada a Panamá le permitirá aprovechar la expansión que se está dando en ese país y apoyar la construcción de nuevos proyectos, pues llevar los aceros transformados desde Colombia a Panamá resulta 25% más costoso que producirlos allá y, teniendo en cuenta que el plan de expansión de Ferrasa contempla la entrada a nuevos mercados, resulta más estratégico hacer una apuesta directa en esos lugares que seguir jugando de importador y distribuidor.

Su expansión le implicó tomar créditos con el sector financiero por más de US$20 millones para apalancar su crecimiento. Este monto corresponde al 50% de las inversiones realizadas en los últimos dos años, más los US$7 millones de inversión previstos para 2009, con lo cual hoy la deuda de la compañía pesa aproximadamente 38% del total de sus activos, hecho que la obliga a buscar nuevos nichos de mercado para asegurar el retorno sobre la inversión.

La decisión de integrarse verticalmente y unir la comercialización y la producción fue una de las estrategias para enfrentar una competencia cada vez más agresiva. Pero, con la caída de los precios, es más rentable importar productos que producirlos en el país. Sin embargo, la decisión trasciende la coyuntura y pretende convertir a Ferrasa en un jugador de mayor dimensión en el mercado regional.

Por eso, para Botero, la integración vertical le permite a Ferrasa tener respaldo en la producción para garantizar el suministro a los clientes, tanto con la siderúrgica como con las plantas transformadoras.

 Varias son las estrategias que le dan ventaja. El hecho de contar con plantas transformadoras en el norte y en el interior del país, así como la siderúrgica ubicada en Manizales, le permiten a Ferrasa asumir nuevos compromisos y garantizar la entrega oportuna del acero.

De otra parte, al actuar como distribuidor con transporte propio y por ser el mayor importador de acero del país, con estrechas relaciones con proveedores internacionales y nacionales, puede ofrecer un portafolio de productos más completo y competir de frente con las multinacionales.

Otra de las ventajas competitivas de la integración está en la capacidad de fabricar productos a la medida del constructor, debido a que las obras colombianas requieren acero en diversas formas, calidades y especificaciones que no siempre se pueden importar y que todas las siderúrgicas no están en capacidad de producir.

Además, Ferrasa le apunta a desarrollar más nichos a partir de la generación de nuevas aplicaciones, e incluso ve una oportunidad en el segmento de aceros planos para la industria, pues solo Acerías Paz del Río está atendiendo parte de la demanda y gran parte del insumo se importa de Sidor, en Venezuela.

Igualmente, está desarrollando sistemas estructurales dirigidos a la construcción de Vivienda de Interés Social, para lo cual adelanta investigaciones con la Universidad Nacional de Colombia.

Hoy, Acasa produce aproximadamente 120.000 toneladas de aceros largos, 50% en barras para la construcción y el resto en perfiles angulares para estructuras metálicas. Con las nuevas inversiones se estima que la producción podría llegar a más de 200.000 toneladas en los próximos tres años. Colombia no es autosuficiente en acero y debe importar entre 40% y 50% de su consumo, especialmente en perfiles pesados y aceros planos. Esto le representa a Ferrasa una buena oportunidad para aprovechar el déficit entre oferta y demanda.

En el campo internacional, Ferrasa le quiere apostar a la exportación desde sus plantas productoras y transformadoras y para ello ya tiene identificados algunos mercados en la región como, por ejemplo, países de Centroamérica y el Caribe. Actualmente exporta cerca de 3.000 toneladas de acero al año a unos diez países. El objetivo es llegar a exportaciones de más de 10.000 toneladas en los próximos años.

Con este nuevo panorama, Ferrasa se había convertido en una de las siderúrgicas colombianas más atractivas para cualquier inversionista internacional. Este año tiene expectativas de colocar 400.000 toneladas de acero en el mercado nacional, de las cuales 120.000 provendrán de Acasa, 100.000 serán importadas y el porcentaje restante se transformará en la planta de Perfilamos del Cauca. Si se cumplen las proyecciones de crecimiento, la ampliación de la capacidad será cada vez más urgente para responder a las nuevas condiciones del mercado y las inversiones se recuperarían en el mediano plazo.

Ternium S.A.

Ternium es una empresa productora de aceros planos y largos con centros productivos localizados en Argentina, México, Estados Unidos y Guatemala,  con procesos integrados para la fabricación de acero y derivados. Con un volumen de ventas aproximadas de 8 millones de toneladas,  es el mayor fabricante de productos terminados de acero en América Latina. El Grupo Techint,  a través de la firma Tenaris controla la empresa colombiana TenarisTuboCaribe que posee una planta en Cartagena , con una capacidad de producción anual de 150.000 toneladas de tubos de acero con y sin costura para la industria energética.

Con un volumen de ventas aproximadas de más de 8 millones de toneladas, Ternium es el mayor fabricante de productos terminados de acero en América Latina. Ternium se especializa en la producción de aceros planos y largos para las industrias de la construcción, línea blanca, bienes de capital, contenedores, alimentos, energía y automotriz.
La empresa está controlada por el grupo Techint, que tiene el 59%, Tenaris -otra controlada de Techint- con el 11% y la brasileña Usiminas, con 14%, mientras que el resto cotiza en la Bolsa.

El ejercicio cerrado en diciembre 2009, mostró ventas por US$ 4.968 millones, un 41% menos que las registradas en el año 2008, donde se contabilizaban las ventas generadas por Sidor, empresa nacionalizada por el gobierno de Venezuela. Ternium tiene un valor de mercado de US$ 8.368 millones (abr.2009).

Fusiones y Adquisiciones en el sector siderúrgico de Colombia

Las grandes siderúrgicas a nivel mundial fueron adquirieron compañías más pequeñas en diferentes países, haciendo que la producción de acero se concentrara cada vez más en grandes grupos empresarios. Esta tendencia de integración, también tuvo efectos significativos en Colombia. Estos grupos siderúrgicos incursionaron en el mercado adquiriendo empresas locales pertenecientes a la cadena de la industria del acero (Gerdau compró a Diaco y Votorantim es el máximo accionista de Acerías Paz del Río), lo que generó que empresas locales de la industria se integraran verticalmente con el fin de poder competir con los grandes grupos, en precio y en mercado.  Ferrasa adquirió a Acasa; GyJ, la segunda distribuidora  de Colombia, a Tubo Colmena, Gerdau -dueño de Diaco- adquirió a Aceros Boyacá y a la Compañía Siderúrgica de la Sabana, Fajobe integró a Tumeco (productora de tubos) y a Cumesa (fábrica de cubiertas y láminas prepintadas).

El mercado siderúrgico en Colombia

En Colombia, el mercado del acero se compone de productores, trasformadores, distribuidores y comercializadores. Los productores abastecen el mercado nacional con productos intermedios y productos finales para atender principalmente la demanda del sector de la construcción, suministran acero para concreto que equivale al 52% de la producción total, alambrón equivalente al 8%, perfiles al 8%, barras al 2% y el resto de la producción (30%) está destinada para el consumo industrial (principalmente productos planos).

En Colombia existen 6 grandes siderúrgicas. Los productos de estas empresas terminan en las empresas transformadoras y distribuidoras de acero, que además importan este tipo de productos,  dado  que la producción local no alcanza a suplir la demanda del sector de construcción y de la industria. Los transformadores y distribuidores más importantes son alrededor de 34 en todo el país. Ferrasa es la única empresa integrada verticalmente, actuando en la producción, transformación y distribución.

El mercado del acero, es un mercado en constante crecimiento, donde el consumo aparente de acero a lo largo de los años, ha presentado en promedio crecimientos alrededor del 10,1% desde el 2005.

La demanda de acero laminado en el país (medida como el consumo aparente) fue de 2,2 millones de toneladas en el 2009 (2,5 millones en el 2008), siendo el 51,2% demanda por productos largos, el 34,4% por productos planos y el 4,5% tubería sin costura.

A nivel mundial, existen países que son grandes productores de mineral de hierro y abastecen la demanda de otros con insuficiente producción, entre ellos se encuentran: China, Japón, Rusia, Estados Unidos, India, Corea del Sur, Alemania, Ucrania, Brasil y Turquía. Estos países, exportan productos intermedios y/o finales a empresas transformadoras o distribuidoras de otros países, abasteciendo de esta manera el mercado mundial.

China es el más grande proveedor y consumidor de acero, liderado por el Shanghai Baosteel Group, una compañía estatal, el fabricante de acero más grande y moderno de China. China produjo en el 2009 el 46,6% de la producción mundial, representada en 567,8 millones de toneladas.

En los últimos años (antes de la crisis financiera internacional), la industria metalmecánica y siderúrgica disfrutó  de un auge de la demanda de acero en todo el mundo,  escenario que permitió que las empresas realizaran y concretaran grandes planes y proyectos de inversión: desarrollo de nuevos productos, inversión en maquinaria y equipos,  ampliaciones de plantas de producción, nuevas adquisiciones, entre otros.  Al mismo tiempo, las grandes empresas comenzaron a fusionarse mediante integraciones verticales y horizontales con empresas del mismo sector, con el fin mejorar las economías de escala (mayores niveles de producción con menores costos), tener una mayor concentración de capital y obtener mejores rentabilidades.

Una de las integraciones más grandes se presentó en el 2006 cuando se fusionaron Arcelor  y Mittal Steel conformando la Compañía Arcelor Mittal, surgiendo Arcelor en el 2002 como integración de tres grupos siderúrgicos europeos: Aceralia, Arbed y Usinor; Y Mittal-Steel es la unión de muchas acereras, compró empresas del acero en mala situación o quiebra para convirtiéndolas en empresas sólidas y competitivas. En el 2005 adquirió la estadounidense International Steel Group (ISG) y la siderúrgica ucraniana Kryvorizhstal.  Actualmente, Arcelor Mittal es la siderúrgica más grande a nivel mundial con presencia en más de 60 países y con una producción anual de 101,6 millones de toneladas, 7,8% de la producción mundial. Otra de las siderúrgicas más grandes, es el Grupo Baosteel, fruto de la consolidación de varias empresas, produce el 2,7% de la producción mundial, cerca de 35,4 millones de toneladas anuales.

Con estos procesos de consolidación, se espera que en un futuro, el mercado internacional del acero este representado por pocas empresas que tengan la capacidad de negociar y controlar los precios.

El comportamiento del sector siderúrgico está vinculado a la actividad económica de los sectores industrial y construcción y estos a su vez al comportamiento de la economía en general. Cuando se desató la crisis financiera internacional a inicios del 2008 (la cual  afectó  tanto a países desarrollados como a países en vía de desarrollo), la demanda por acero se derrumbó. La caída generalizada en el mercado de la industria y la construcción (principales sectores demandantes de productos de acero) hicieron que las ventas,  tanto de productores de acero como de comerciantes y distribuidores, cayeran, generándose una reacción en cadena, caída de la demanda, caída en la producción y caída en los precios.

Según The World Steel Association, la producción de acero en el 2009 fue de 1.219 millones de toneladas, 8,32% menos que en el 2008.  La producción de acero cayó en casi todas las regiones del mundo, en Europa la producción de acero varió un – 22,7%, en Norte América un – 34,4%, en África un -12,7% y en América Latina un -20,5%. Asia fue la única región que incrementó la producción de acero en un 3,6%, siendo China el mayor aportante a este crecimiento, obtuvo un incremento record del 13,5% en su producción.

Luego de esta profunda recesión, se espera que para el 2010, la recuperación sea lenta, la economía mundial se reactive y jalone la demanda en general, entre ellas la demanda por acero. Sin embargo, esta reactivación no será igual para todas las regiones, la expectativa es que el crecimiento económico en China e India sea alto, mientras que para el resto del mundo se espera un crecimiento moderado.