Telecom Italia aumentó en un 2,8% su participación en Telecom Argentina a cambio de US$ 145 millones

  Como un complemento de la operación realizada en octubre del 2010, Telecom Italia Spa, a través de su subsidiaria Telecom Italia International NV, compró al grupo W Argentina de Inversiones SL, perteneciente a la familia Wertheinl, un 10% del paquete accionario de Sofora Telecomunicaciones SA, pasando a controlar de esta forma, el 68% de la sociedad. Sofora el holding que controla, en forma indirecta, a Telecom Argentina SA. Esta operación, significó el aumento de la participación de la empresa italiana en un 2,8% en el capital de la empresa de telecomunicaciones argentina a cambio de US$ 145 millones, lo que derivó en una valuación por la totalidad de la compañía de US$ 5.189,8 millones.

  Esta operación no implica cambio alguno en el acuerdo de accionistas firmado entre el grupo italiano y el holding de inversiones argentino el que establecía, entre otros puntos, ciertas limitaciones al ejercicio de los derechos de Telecom Italia sobre la empresa argentina en virtud a su asociación con el grupo español Telefónica.

  De esta forma, a pesar de reducir su participación accionaria en el holding controlante de Telecom Argentina, el grupo Werthein conservará los mismos derechos previstos en el acuerdo de accionistas mencionado respecto del gobierno corporativo de la telefónica.

  El único cambio introducido en el mencionado acuerdo de accionistas hace referencia a la cantidad de acciones que tienen que mantener los Werthein en Telecom para conservar esos derechos. En el acuerdo anterior, se establecía que los derechos del grupo argentino se modificaban si la tenencia de ellos en Sofora Telecomunicaciones caía por debajo del 39% y finalizaban por completo, si su participación descendía por debajo del 24%.

  En el nuevo acuerdo, quedó establecido que los derechos de los Werthein sobre la compañía telefónica argentina, se mantendrán, siempre y cuando, su participación no esté por debajo del 32%, porcentaje que alcanzó con la última transacción. Es decir, de no mediar una nueva modificación en el acuerdo, la venta de una acción de su propiedad adicional, haría caer los mencionados derechos.

  Cabe recordar que, luego de una disputa judicial que se originó cuando la compañía española  Telefónica ingresó como accionista a Telecom Italia, la empresa italiana, el grupo Werthein y el Gobierno argentino, acordaron la finalización del conflicto societario a través de la venta del control de Sofora a Telecom Italia, convirtiendo a Telecom Italia, de esta manera, en el controlante, indirecto de Telecom Argentina. Previo a ello, el control era compartido, en partes iguales, entre Telecom Italia y el grupo Werthein.

  Pero la aprobación de dicha transacción por parte de las autoridades oficiales argentinas, quedó condicionada al cumplimiento de ciertas obligaciones vinculadas a las actividades de Telefónica Argentina, prohibiendo terminantemente a la compañía española y sus funcionarios, participar de las reuniones de directorio de Telecom Argentina cuando se fuesen a tratar temas vinculados a la competencia en el mercado, siendo el grupo Werthein el responsable directo de observar dichas obligaciones.

  La participación del grupo italiano en Telecom Argentina podría volver a incrementarse si decidiera adquirir la participación accionaria equivalente al 4,21% que los empleados y ex empleados de la compañía (21.000 aproximadamente) venderán y que forman parte del Programa de Propiedad Paticipada.

  Cuando se constituyó Telecom Argentina como consecuencia de la privatización de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel) en 1991, los empleados obtuvieron una participación del 10% de la empresa. En el año 2000 se vendió un 5,79%, por lo que ahora mantienen el 4,21%.

Si Ud está interesado en profundizar su conocimiento respecto de las empresas o sectores de actividad destacados en esta nota, por favor, le solicitamos contactarse a informesespeciales@diariodefusiones de modo de hacerle llegar una propuesta de trabajo para la elaboración de un estudio a tal efecto.